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熱熱熱BDI快車還能跑多遠

發布時間:2021-10-21 00:28:34 閱讀: 來源:脫模劑廠家

熱熱熱!BDI“快車”還能跑多遠

作為宏觀經濟的“晴雨表”,波羅的海干散貨指數最近三個月來累計實現303.6%的驚人漲幅。另一方面,自4月份以來,大宗商品龍頭品種原油、黃金、“銅博士”均自低點實現了大幅反彈。

業內人士表示,本輪BDI反彈背后是經濟增長驅動的邏輯,通常BDI走強后商品及股票市場表現也都不弱,未來市場的整體風險偏好有望上升。

BDI升勢帶動商品龍頭

BDI常常被當作宏觀經濟的“晴雨表”。文華財經數據顯示,自5月14日以來,BDI本輪反彈累計漲幅已經三倍有余。特別是在7月28日到8月17日,BDI實現十四連漲,期間累計上漲25.5%。

文華財經數據顯示,自4月21日低點以來,代表國際大宗商品價格走勢的CRB指數自101.48點反彈,累計上漲49.5%;國內大宗商品指數則自4月2日開啟反彈模式,迄今漲幅累計達36.4%。

從大宗商品龍頭品種的表現來看,滬銅期貨自3月底低點反彈以來,迄今累計上漲47.7%;同期COMEX黃金期貨主力合約漲幅達37.5%。

山金期貨研究所所長曹有明對中國證券報記者表示,雖然海外新冠疫情還在發展,但我國疫情控制較好,在主要經濟體中率先復蘇。且國內基建和消費逐漸恢復,對鐵礦石、煤炭、大豆等大宗商品的需求出現較大幅度增長,推動了對各類船舶需求的增加。因此,從5月份開始,BDI大幅上漲,比較準確地反映了全球宏觀經濟的基本狀況。

“近期BDI反彈始于5月中旬。從中國情況看,進口鐵礦石等運價指數均有明顯上漲?;ê头康禺a等行業對上游原材料的需求量較大,這是帶動中國進口干散貨運價指數以及BDI反彈的重要因素?!狈秸衅谄谪浹芯吭汉暧^經濟研究員李彥森表示。

BDI反映全球干散貨運價,全球散運需求近一半是鐵礦石和煤炭運輸,其中大部分需求來自中國。業內人士表示,本輪BDI反彈中,中國鐵礦石運輸需求對BDI的帶動作用尤為明顯。

中信期貨研究部金融期貨組姜婧表示,中國經濟快速修復,基建逆周期和地產韌性先后發力,帶動國內鐵礦石需求,加之巴西疫情影響供應,鐵礦石價格持續上漲并帶動BDI上行。另一方面,從成本角度來看,今年船舶燃料油執行新標準,從高硫燃油轉換為低硫燃油,低硫價格高漲導致運輸成本上升,從成本端對BDI構成支撐。

利好周期類股票

“BDI強勢反彈說明中國及全球宏觀經濟已出現企穩回升信號。雖然目前市場普遍預測中國將是今年唯一實現正增長的經濟體,但歐美國家已從第二季度的深度衰退中逐漸走出?!辈苡忻鞅硎?,一般情況下,BDI走勢與商品和股票走勢呈現較明顯的正相關關系。在BDI大幅上漲階段,股市和商品走勢較強,在BDI走弱階段,商品和股票的價格走勢偏弱。

結合主要商品品種走勢來看,李彥森表示,銅等有色金屬出現上漲,釋放出經濟將進一步復蘇,需求會繼續修復的信號。但黃金的邏輯有所不同,美聯儲政策寬松及前期海外經濟受疫情影響風險上升等,是導致金價上漲的重要因素。

“BDI上漲也意味著運輸成本或運費上漲,在目前油價相對穩定的情況下,表明海運相關行業的利潤將增長,對于海運尤其是干散貨運輸相關行業將有利好影響。本輪BDI反彈背后是經濟增長驅動的邏輯,因此股票市場在經濟基本面復蘇的情況下整體將有所受益?!崩顝┥硎?。

姜婧表示,BDI上漲可以間接反映全球商品需求回暖,企業盈利改善,對于周期類股票會有更強支撐。

BDI上漲趨勢未休

BDI“快車”還能跑多遠?

曹有明表示,從最近十年BDI走勢來看,大體上呈現低位寬幅震蕩。目前該指數已接近過去十年的震蕩區間上沿。從長周期來看,BDI繼續上漲的空間可能較有限。但在西方經濟體寬松的財政和貨幣政策刺激下,未來BDI或維持震蕩上行走勢。

姜婧表示,預計未來1-2個月BDI繼續上漲概率較大,四季度可能走弱。

“短期內BDI仍有維持高位或進一步上漲的可能性,但總體方向取決于中國國內需求情況,尤其是中國國內對鐵礦石等工業原材料的需求對BDI影響較大。目前來看,基建投資可能加速,這方面對原材料的需求也限制了BDI下跌幅度。此外,國際油價影響也需要關注,若油價出現超預期上漲,將推動BDI上行?!崩顝┥硎?。

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